🔍 Le focus de la semaine.

Cette hausse n'est pas venue d'acheteurs

Mercredi dernier, Bitcoin valait environ 62 800 $. Vendredi soir, il clôturait à 76 943 $. Soit 22 % en 5 jours, d'après les cours relevés par CNBC. Ce week-end, il tourne autour de 77 000 $.

Mercredi matin, le Trésor américain a annoncé qu'il doublait ses rachats d'obligations d'État à longue échéance. Le plafond passe de 2 à au moins 4 milliards de dollars par opération, à partir du 9 septembre.

Une obligation d'État, c'est un prêt que tu fais à un pays. Quand l'État rachète les siennes, il fait baisser le taux qu'il doit payer dessus. Et ce taux sert de référence à presque tout le reste.

Il en avait besoin. Le taux à 30 ans des États-Unis était monté à 5,33 %, au plus haut depuis 19 ans, et la dette américaine vient de dépasser 40 000 milliards de dollars.

Les taux ont reflué, les placements risqués ont respiré, et Bitcoin est parti avec. Jeudi, Donald Trump a réuni le secteur à la Maison Blanche pour pousser une dernière fois le CLARITY Act, la grande loi américaine sur la crypto.

▶️ Maintenant, la raison de se méfier.

Regarde d'où viennent les 22 %.

Environ 2,7 milliards de dollars de positions qui pariaient sur la baisse ont été fermées de force, d'après CoinGlass.

Parier sur la baisse, ça veut dire vendre des bitcoins qu'on n'a pas, en espérant les racheter moins cher plus tard. Si le prix monte au lieu de descendre, la plateforme oblige à racheter tout de suite, pour arrêter la perte avant qu'elle ne devienne trop grosse.

Et ce rachat forcé est un ordre d'achat. Il fait monter le prix. Ce qui oblige le suivant à racheter à son tour, un peu plus haut.

Donc une grosse partie de ces 22 %, ce ne sont pas des gens qui ont voulu acheter Bitcoin. Ce sont des gens qui ont été obligés d'en racheter.

Ça change tout, parce que ces acheteurs-là ne reviennent pas. Une fois qu'ils ont racheté, c'est fini, ils ne soutiennent plus rien.

La vraie question de la semaine n'est donc pas de savoir jusqu'où ça monte. C'est de savoir si de vrais acheteurs prennent le relais maintenant que les vendeurs forcés ont terminé.

Il y a un premier signe. Les fonds Bitcoin cotés en Bourse ont encaissé 517 millions de dollars mercredi, leur meilleure journée depuis le 4 mai, d'après SoSoValue. Ceux-là ont choisi d'acheter, personne ne les y a forcés.

C'est ce chiffre qu'il faut regarder cette semaine, jour après jour. S'il tient, la hausse a trouvé de vrais acheteurs. S'il s'arrête, il ne restait que le rachat forcé.

Tout le monde n'est pas d'accord sur la suite. Standard Chartered vise 100 000 $ d'ici la fin de l'année. Lucy Gazmararian, du fonds Token Bay Capital, dit à l'inverse sur CNBC qu'elle attend encore une dernière chute de 20 %.

Une hausse née de rachats forcés n'a pas la même solidité qu'une hausse née d'achats choisis.

📅 Le calendrier de la semaine.

Lundi 24 : Scott Bessent, le secrétaire au Trésor américain, s'exprime. Pourquoi ça compte : c'est son annonce de mercredi dernier qui a fait monter Bitcoin de 22 %. S'il en rajoute, la hausse tient. S'il calme le jeu, elle retombe.

Mardi 25 : moral des patrons allemands et prix de l'immobilier américain. Pourquoi ça compte : pour tes cryptos, pas du tout. C'est la journée calme de la semaine.

Mercredi 26 : le PCE de juillet, l'indice des prix que la Fed (la banque centrale américaine) surveille en priorité. Pourquoi ça compte : c'est lui qui décide si la Fed baisse ses taux. Des taux qui baissent, c'est de l'argent qui vient vers la crypto. Des taux qui restent hauts, c'est l'inverse.

Jeudi 27 : le nombre d'Américains qui se sont inscrits au chômage cette semaine. Pourquoi ça compte : plus il y a de chômeurs, plus la Fed a de raisons de baisser ses taux, et plus l'argent revient vers la crypto.

Vendredi 28 : Kevin Warsh parle à Jackson Hole, la réunion annuelle des banquiers centraux du monde entier. C'est son 1er discours depuis qu'il préside la Fed. Pourquoi ça compte : c'est à Jackson Hole que les présidents de la Fed annoncent leurs virages sur les taux. Un mot de travers et les 22 % de la semaine dernière repartent.

Le rallye est né d'une décision américaine sur les taux. Cette semaine, 2 jours peuvent la remettre en cause.

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👀 Ce que tu as peut-être manqué la semaine passée.

Une semaine de règles qui s'écrivent, et un prix qui a fini par bouger.