La Fed, la Réserve Fédérale américaine qui contrôle la politique monétaire des États-Unis, vient de donner le signal qu'un scénario de crise de liquidité est réel. La liquidité, c'est simplement l'argent disponible dans le système bancaire. Quand elle manque, les banques ont du mal à se financer et tout le système financier se grippe.

Ça justifie l'attente d'une correction violente du marché crypto.

3 signaux d'alarme dans la finance traditionnelle :

1. La dette sur marge atteint un record

La dette sur marge représente l'argent que les investisseurs empruntent pour acheter plus d'actions. Elle a atteint un record historique en septembre 2025.

Pourquoi c'est grave ? Parce que c'est exactement ce qui s'est passé avant les krachs de 2000 et 2007. Quand tout le monde emprunte pour parier que ça va monter, le moindre mouvement de panique crée un effondrement en cascade. Les gens doivent vendre pour rembourser leurs dettes, ce qui fait baisser les prix, ce qui force encore plus de gens à vendre.

2. La Fed montre des signes de stress

La Fed injecte des fonds d'urgence via les opérations de repo, ces prêts ultra-courts qu'elle accorde aux banques. Elle vient d'injecter 29,4 milliards de dollars récemment et utilise aussi la SRF, sa ligne de crédit d'urgence pour les banques.

Certains analystes appellent ça du "Stealth QE", du QE caché. La Fed imprime de l'argent discrètement pour éviter une crise bancaire, sans l'appeler officiellement QE. À moyen terme, après la purge actuelle, ça soutiendra Bitcoin car plus de liquidité dans le système signifie plus d'argent qui coule vers les actifs risqués.

3. Les actions américaines sont dans une bulle extrême

Le marché actions, notamment le S&P 500, montre une surévaluation extrême. Le Buffett Indicator compare la valeur totale du marché actions au PIB américain. Il est à 5,3x, un niveau comparable aux sommets des bulles de 1929 et 1999.

En plus, 48% du S&P 500 est concentré dans quelques actions IA. Quand une bulle est aussi concentrée, elle éclate violemment.

Ce que ça signifie pour la crypto

Le marché crypto subit actuellement une purge des excès de levier. Les traders qui ont emprunté trop d'argent se font liquider. C'est douloureux à court terme.

Mais les actions de la Fed et les faiblesses structurelles de la finance traditionnelle convergent vers un krach imminent dans les marchés actions. Quand ça arrivera, la Fed devra injecter massivement de la liquidité par le QE.

Et historiquement, quand la Fed imprime de l'argent, Bitcoin explose. La correction actuelle pourrait donc être une opportunité d'accumulation avant le prochain mouvement haussier.

Ce qu'il faut retenir : La Fed confirme le stress en injectant 29,4 milliards d'urgence. La dette sur marge est à un record historique comme avant les krachs de 2000 et 2007. Les actions sont dans une bulle extrême avec le Buffett Indicator à 5,3x. La crypto purge actuellement ses excès, mais un krach des actions semble imminent. Quand ça arrivera, la Fed devra imprimer massivement, ce qui sera positif pour Bitcoin à moyen terme.

Grande nouvelle : la durée prévue de la fermeture du gouvernement américain vient de se raccourcir de 3 semaines. Et ça, c'est une excellente nouvelle pour Bitcoin et les marchés.

Rappel : c'est quoi le shutdown ? C'est la fermeture du gouvernement américain. Quand le Congrès ne vote pas le budget, les services publics non essentiels s'arrêtent, les employés ne sont plus payés, et beaucoup de données économiques ne sont plus publiées. Ça dure depuis 36 jours maintenant, la plus longue fermeture de l'histoire américaine.

La prédiction a changé

Il y a quelques jours, on vous en parlait dans la newsletter. À l'époque, Polymarket, une plateforme où les gens parient sur des événements futurs, prédisait une fin le 2 décembre.

Aujourd'hui, cette prédiction a drastiquement changé.

On vient d'effacer environ 3 semaines. Pourquoi c'est une bonne nouvelle pour Bitcoin ? 3 raisons.

1. Le compte du gouvernement peut être vidé

Le TGA, c'est le compte bancaire du gouvernement américain. Une énorme réserve d'argent que le Trésor américain utilise pour payer les opérations gouvernementales.

Depuis juillet, le Trésor remplit ce compte, aspirant l'argent du système financier. Ça a freiné les prix des actifs, y compris Bitcoin.

Mais le remplissage est terminé. Le Trésor est prêt à dépenser cet argent dès que le gouvernement rouvrira.

Il y a environ 957 milliards de dollars dans ce compte. Et 250 à 350 milliards seront injectés dans l'économie américaine dans les mois suivant la réouverture.

Énormément de liquidité va retourner dans le système.

2. Les employés du gouvernement seront payés

Environ 13% des travailleurs américains sont des employés du gouvernement. En ce moment, ils ne sont pas payés.

Si cette fermeture se termine comme les précédentes, ces 13% de travailleurs recommenceront à recevoir leurs salaires, et en plus, ils recevront tous les salaires en retard.

C'est un stimulus économique massif. Plus d'argent dans les poches des gens = plus de dépenses = meilleur pour l'économie = meilleur pour Bitcoin.

3. Les lois crypto importantes pourront passer

Vous vous souvenez qu'on a dit qu'il n'y a qu'une poignée d'actifs crypto accessibles aux institutions ?

Le Market Structure Bill et le Clarity Act sont deux projets de loi qui visent à créer un cadre réglementaire clair pour les cryptos. Concrètement, ils définiraient quelles cryptos sont considérées comme des valeurs mobilières et lesquelles ne le sont pas, permettant ainsi à beaucoup plus de projets crypto d'être accessibles légalement aux institutions et aux investisseurs américains.

Et une fois que le gouvernement rouvrira, ces lois pourront être votées. Le mieux ? L'élan est déjà là.

Brian Armstrong, PDG de Coinbase, déclare que les deux côtés politiques travaillent dur pour finaliser les derniers 10%.

Patrick Witt, directeur du Conseil consultatif sur les actifs numériques de la Maison Blanche, a déclaré que le président Trump vise toujours à finaliser ces lois d'ici fin 2025.

Ce qu'il faut retenir : La durée prévue de la fermeture gouvernementale vient de se raccourcir de 3 semaines, passant du 2 décembre au 13 novembre. Quand le gouvernement rouvrira, 250 à 350 milliards seront injectés dans l'économie, 13% des travailleurs américains recevront leurs salaires en retard, et les lois crypto importantes pourront être votées. Extrêmement positif pour Bitcoin à court terme.

Je voulais vous partager cette analyse de Shanaka Anslem Perera, auteur et spécialiste en finance. Son analyse est fascinante.

Le signal historique

Bitcoin vient d'afficher exactement le même signal qui est apparu juste avant chaque explosion massive de son histoire. Et presque tout le monde regarde ailleurs.

29,2% des Bitcoins en circulation sont maintenant détenus par des gens qui les ont achetés plus cher que le prix actuel. Ils sont "sous l'eau", en perte.

Ça semble négatif ? C'est en fait le contraire. C'est un signal de départ.

Ce chiffre de 29,2% est apparu trois fois avant :

Le graphique le montre clairement. Chaque fois que cette ligne bleue, qui représente le pourcentage de Bitcoins en perte, atteint environ 30% pendant un cycle haussier, Bitcoin explose dans les mois suivants.

À chaque fois : des gains entre 150% et 400% dans les six mois suivants. À chaque fois : tout le monde criait que c'était le sommet et qu'il fallait vendre. À chaque fois : ils avaient complètement tort.

Ce qui vient de se passer

19 milliards de dollars de paris avec de l'argent emprunté viennent d'être liquidés. Rappel : quand tu empruntes de l'argent pour parier plus gros et que tu te trompes, tu es forcé de vendre tout d'un coup.

Ces 19 milliards de liquidations ont nettoyé le marché. Plus personne n'est forcé de vendre maintenant. Le marché est propre.

Pendant que les petits investisseurs paniquaient et vendaient, les gros joueurs qui gardent leur Bitcoin pendant des années ont accumulé 14,4 millions de BTC. Ça représente 70% de tous les Bitcoins en circulation. Et ils ne vendent pas.

Les institutions ont discrètement acheté 149 milliards de dollars via les ETF. Les stablecoins ont augmenté de 50 milliards depuis juillet. C'est de l'argent qui attend sur le côté, prêt à être investi.

Les conditions financières sont au niveau le plus favorable depuis début 2022, exactement le moment juste avant le dernier gros cycle haussier crypto.

L'offre se resserre

Le halving d'avril 2024 a divisé par 2 la création de nouveaux Bitcoins. Maintenant, seulement 3,125 nouveaux Bitcoins sont créés par bloc. L'inflation annuelle de Bitcoin est inférieure à 1%.

Pendant ce temps, l'argent dans le monde continue d'augmenter massivement : 105 000 milliards de dollars et ça monte. Les gouvernements continuent d'imprimer de l'argent.

Les maths sont simples : de plus en plus d'argent chasse de moins en moins de Bitcoin.

Un support solide

Les gens ont déposé 18% de Bitcoin en plus sur les plateformes d'échange pour vendre à 99 000$. Ces vendeurs sont les mains faibles qui paniquent.

Mais ces Bitcoins sont achetés par des entités qui ne vendront pas pendant des années. Un support ultra-solide s'est formé entre 95 000 et 103 000$.

Ce n'est pas de l'espoir, c'est de la mécanique

Quand l'effet de levier est nettoyé, que la structure du marché se réinitialise, et que la liquidité arrive, le prix ne demande pas la permission. Il explose.

Ce pattern s'est répété avec une précision mécanique sur quatre cycles. Le graphique le prouve : chaque fois que 30% de l'offre passe en perte pendant un marché haussier, une explosion suit dans les six mois.

Ce qui pourrait casser ce scénario : Une crise économique mondiale majeure, des sorties massives des ETF dépassant 2 milliards par semaine pendant longtemps, ou une catastrophe géopolitique. Sans ces événements extrêmes, le chemin semble tracé.

La majorité voit 30% de baisse et panique. Les experts voient un ressort comprimé prêt à exploser. Les 180 prochains jours vont séparer ceux qui comprennent la structure du marché de ceux qui suivent juste les émotions.

Ce qu'il faut retenir : Bitcoin affiche le même signal qu'avant chaque explosion historique : 29,2% des détenteurs en perte. Le graphique montre que ce signal est apparu trois fois avant, suivi de gains de 150% à 400%. 19 milliards de positions à levier liquidées, nettoyant le marché. Les gros joueurs contrôlent 70% de l'offre et ne vendent pas. Les institutions ont acheté 149 milliards via les ETF. Historiquement, ce setup a toujours mené à une explosion dans les 6 mois.

Chaleureusement,
Merov Club