Ici Merov Club : 5 minutes de lecture pour comprendre ce qui se joue.

Voilà ce qui t’attend aujourd’hui :

Presque 1 Bitcoin sur 2 est en perte. Et c'est peut-être la meilleure nouvelle de l'année.

Il y a un indicateur on-chain que très peu de gens regardent : le ratio "Supply in Profit vs Loss". En gros, ça mesure combien de Bitcoins sont détenus à profit versus combien sont détenus à perte.

Actuellement, seulement 55% des Bitcoins en circulation sont en profit. Ce qui veut dire que presque 1 BTC sur 2 est détenu à perte.

Les chiffres concrets :

Pourquoi c'est énorme :

Ce métrique a identifié le bottom de Bitcoin à CHAQUE cycle. En 2015. En 2019. En 2020. En 2022. À chaque fois, quand le ratio s'est approché des 50% (voire est passé en dessous), le marché a touché le fond.

L'analyste on-chain Axel Adler projette un croisement haussier entre fin février et début mars. En gros, si Bitcoin tient les niveaux actuels, on pourrait assister au retournement du cycle dans les prochaines semaines.

Le niveau critique à surveiller :

Si la supply en profit passe sous 50%, c'est historiquement la zone d'achat la plus rentable du cycle.

L'avertissement :

L'institutionnalisation avec les ETF et les outils off-chain modifie les planchers habituels. Ne t'attends pas à retrouver les valeurs exactes des cycles précédents. Les ETF ont injecté 2,1 milliards de sorties pendant la récente correction, ce qui amplifie les mouvements dans les deux sens.

Le crash de 126 000$ à 60 000$ ne serait que la première moitié du bear market.

Kaiko Research vient de sortir une analyse qui fait froid dans le dos.

Bitcoin a touché 59 930$ début février, son plus bas depuis octobre 2024. Depuis l'ATH à 126 000$, on a perdu 52%. C'est énorme. Mais selon Kaiko, c'est rien comparé aux cycles précédents.

Le problème :

Historiquement, les corrections post-halving atteignent -60% à -68% et durent environ 12 mois. Si le schéma se répète, le vrai bottom serait entre 40 000$ et 50 000$.

Les signaux qui s'accumulent :

Le contre-argument :

Tout le monde n'est pas d'accord. Michaël van de Poppe pense que 60 000$ était déjà le bottom local. Il cite le RSI à des niveaux qu'on n'a pas vus depuis 2018 et 2020, et un sentiment investisseur au plus bas historique.

Bill Miller IV a déclaré sur CNBC qu'il y a "une chance raisonnable" que Bitcoin ait touché le fond autour de 60 000$.

Ce qui change avec les ETF :

Kaiko le dit clairement : les ETF ont changé la donne. L'accès institutionnel augmente la liquidité dans les DEUX sens. Ça veut dire des rallys plus violents, mais aussi des corrections plus brutales. Les 2,1 milliards de sorties ETF pendant la correction le prouvent.

Ratio achat/vente au plus bas en 5 ans. Ces gens savent quelque chose.

Pendant que le S&P 500 frôlait les 7 000 points début 2026, porté par l'euphorie IA, les dirigeants d'entreprises américaines faisaient l'inverse de tout le monde : ils vendaient.

Les chiffres :

Pourquoi c'est un signal d'alarme :

Ces gens ont accès à des informations que toi et moi n'avons pas. Quand ils vendent massivement pendant que le marché fait la fête, c'est rarement bon signe.

La dernière fois qu'on a vu ce niveau de ventes insiders ? Début 2021. Tu te souviens de ce qui s'est passé en 2022 (crash).

Le lien avec la crypto :

Quand les marchés traditionnels corrigent fort, la crypto suit. Toujours. On l'a vu en 2022. On l'a vu début 2026. Le S&P 500 et Bitcoin sont de plus en plus corrélés depuis l'arrivée des ETF et de l'argent institutionnel.

Chaleureusement,
Merov Club