Ce qui t'attend aujourd'hui :

🔗 Une seule équipe fait 70 % du volume d'Hyperliquid
🐳 L'entreprise de Saylor vend 104 M$, le marché encaisse
🤝 3 chiffres à regarder avant d'acheter une crypto

👇 La suite juste en dessous

🔗 LES INFOS DU JOUR

Pourquoi on en parle. Hyperliquid est une plateforme d'échange de cryptos sans société au milieu : tout tourne sur du code, et n'importe quelle équipe peut venir y ouvrir ses propres marchés.

Une équipe extérieure, TradeXYZ, l'a fait mieux que tout le monde. Elle y a lancé des marchés qui suivent des actions américaines : Nvidia, Tesla, le Nasdaq-100.

Résultat, elle apporte aujourd'hui plus de 70 % de tout ce qui s'échange sur Hyperliquid.

Ce qui se passe. Ces marchés-là pesaient environ 2 % du volume d'Hyperliquid en début d'année. Ils en pèsent près de 72 % fin juillet.

Sur ce segment, TradeXYZ fait 93 % du volume à elle seule, soit 437 milliards de dollars échangés, et détient 99,7 % des positions ouvertes.

La règle est fixe : elle reverse la moitié de ses frais à Hyperliquid. Sur près de 50 millions de dollars encaissés, elle en garde 25 au maximum.

Pourquoi c'est important. ▶️ Pour Hyperliquid, c'est une mauvaise nouvelle déguisée en bon chiffre. Sa croissance ne vient plus de ses propres marchés : elle vient d'un seul invité, qui trouve la facture lourde.

D'où la question qui agite le milieu depuis quelques jours : et si TradeXYZ partait monter sa propre plateforme, ou renégociait le partage à son avantage ?

Rien n'est annoncé, et l'analyse la plus détaillée juge un départ très peu probable, parce que TradeXYZ vit sur l'infrastructure et les utilisateurs d'Hyperliquid. Mais la question se pose, alors qu'elle n'existait pas il y a 6 mois.

Ce que ça change pour toi. Un protocole qui grossit grâce à un seul client n'est pas un protocole solide, même quand le chiffre affiché est magnifique.

Et tout ce volume ne revient pas forcément à ceux qui détiennent le jeton : TradeXYZ rachète bien du HYPE, mais avec ses revenus d'un autre marché, pas avec ceux-là.

Avant de miser sur un jeton, la question à se poser est donc : d'où vient le volume, et qui peut partir avec ?

📊 LE GRAPHIQUE DU JOUR

Le volume de tweets mentionnant le Bitcoin et l'Ethereum est retombé à ses plus bas de marché baissier, un calme qu'on n'avait plus vu depuis 2022.

Par le passé, ce désintérêt total a souvent coïncidé avec des points bas de prix.

🐳 LES INFOS DU JOUR

Pourquoi on en parle. Strategy est l'entreprise qui détient le plus de bitcoins au monde. Son président, Michael Saylor, est la figure la plus connue du camp « on ne vend jamais ».

Lundi, l'entreprise a révélé avoir vendu 1 638 bitcoins, soit 104,7 millions de dollars, à un prix moyen de 63 957 dollars.

C'est sa 3e vente de l'année. Et Saylor a tenu à préciser qu'à titre personnel, il n'a jamais vendu un seul satoshi.

Ce qui se passe. La vente s'est étalée du 27 juillet au 2 août. Elle n'a été rendue publique que lundi, en début d'après-midi, heure de Paris.

D'habitude, ce genre d'annonce fait plonger le marché : si le plus gros acheteur institutionnel allège, c'est que même lui doute.

Le Bitcoin a bien décroché sur le coup, jusqu'à 62 216 dollars. Puis il est remonté vers 63 900, et a fini la journée en hausse de 0,51 %.

Pourquoi c'est important. ▶️ Un marché qui absorbe une vente de 104 millions de dollars dans la journée, c'est un marché qui a trouvé des acheteurs en face.

L'argent de cette vente n'est pas retourné dans le Bitcoin : il a servi à payer des dividendes et à racheter des actions.

Et le 23 juillet, 9 sociétés dont Strategy, BlackRock et Fidelity ont promis 15 millions de dollars sur 3 ans pour financer la sécurité du réseau. Les gros restent, même quand ils vendent.

Ce que ça change pour toi. Le message n'est pas d'acheter, mais de lire le marché autrement. La même nouvelle aurait fait bien plus mal il y a un an.

Attention quand même : une journée à +0,51 % ne fait pas une tendance, et le Bitcoin sortait d'un plus bas de 3 semaines.

La vraie question à se poser : le marché est-il devenu solide, ou juste calme ?

🖋️ LA PHRASE DU JOUR

« Le prix est ce que tu paies, la valeur est ce que tu obtiens. »

Warren Buffett, investisseur.

🎯 SUR NOTRE RADAR

Cette édition a été rédigée par Tanguy. Une idée, une question ? Réponds à cet email. 💌

Chaleureusement,
Tanguy, Rédacteur Merov.

Publication d'information et d'éducation financière. Pas un conseil en investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Tout investissement comporte un risque de perte en capital.