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Ce qui t'attend aujourd'hui :
🩸 Le modèle Bitcoin de Saylor fissure pour la 1ère fois en 4 ans.
🔐 La zone que 4 indicateurs pointent en même temps.
🏦 La Fed inverse la machine. Plus aucune baisse cette année.
👇 La suite juste en dessous
🩸 LES INFOS DU JOUR
Le château Saylor craque.
Pourquoi on en parle.
Michael Saylor, c'est le patron de Strategy (ex MicroStrategy), la société cotée en Bourse qui détient le plus de Bitcoin au monde. 846 000 BTC, 4 % de tous les Bitcoins qui existeront un jour. Sa stratégie depuis 2020 : emprunter pour acheter, ne jamais vendre. Hier, le modèle s'est fissuré.
Ce qui se passe.
Mercredi, l'action Strategy (MSTR à la Bourse de New York) passe sous 100 $ pour la 1ère fois depuis mars 2024 (plus bas à 94,23 $). Le STRC (action préférentielle vendue avec promesse de rendement à des investisseurs) tombe à 73 $, 27 % sous son prix d'émission.
Pourquoi c'est important.
▶ Le modèle Bitcoin treasury (acheter du BTC avec de la dette) repose sur un cercle vertueux : l'action Strategy monte, Saylor émet plus de dette, rachète plus de BTC, l'action remonte. Quand le cercle s'arrête, il s'inverse. Les actionnaires perdent, les détenteurs du STRC paniquent, le cabinet d'avocats Rosen Law ouvre une enquête. C'est là où on en est.
Ce que ça change pour toi.
Pas de panique à court terme : la dette de Strategy n'a pas de seuil qui déclenche une vente forcée quand BTC baisse. Mais la réserve de cash pour couvrir les versements promis aux détenteurs du STRC est passée de 7 ans à environ 14 mois. La machine ralentit.
Ne pas confondre. Bitcoin la crypto, c'est un actif que tu détiens en direct. Strategy, c'est une action qui emprunte beaucoup pour amplifier ses paris sur Bitcoin. Les 2 ne réagissent pas pareil. Un morceau du puzzle qui craque, ce n'est pas tout le puzzle.
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📊 L'ANALYSE DU JOUR : MEROV NEXT
La zone que 4 indicateurs pointent en même temps.
Tout le monde te parle de capitulation (la vente de panique des derniers convaincus). Les chiffres lisibles directement sur le réseau Bitcoin disent autre chose. 4 indicateurs, suivis chacun par une catégorie différente d'investisseurs pros, viennent de pointer la même zone de prix.
Le premier est inédit : 11 millions de Bitcoins sont actuellement détenus à perte par leurs propriétaires. Plus de la moitié de tous les Bitcoins en circulation. Niveau jamais enregistré depuis la création du réseau. Et historiquement, ce seul indicateur a marqué chaque bas de cycle des 12 dernières années.
Le 2e croise une donnée de comportement long terme. Le 3e vient d'un modèle de cycle. Le 4e mesure le positionnement des grands traders sur les paris à effet de levier.
Quand les 4 s'alignent autour de la même zone, on ne discute plus si on est près du bas. On regarde le chrono.
On a posé le seuil chiffré, le signal qui invaliderait la lecture, et le plan d'exposition qu'on suit en interne.
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🏦 LES INFOS DU JOUR
La Fed inverse la machine.
Pourquoi on en parle.
La Fed, c'est la banque centrale américaine. Elle fixe les taux US et dicte le coût de l'argent dans le monde. Taux bas, l'argent va sur le risqué. Taux hauts, il file sur les obligations sûres. Hier, elle a changé de pied.
Ce qui se passe.
Le rapport PCE de mai (l'indicateur préféré de la Fed) est sorti hier. Inflation totale à 4,1 % sur un an, plus haut depuis avril 2023. Hors énergie et alimentation : 3,4 %, au-dessus des 3,3 % attendus.
Cause : la guerre récente États-Unis / Iran a fait flamber le pétrole. La trêve a calmé les cours, l'inflation met du temps à se résorber.
Il y a 6 semaines, le marché attendait 2 baisses. Cette nuit, plus aucune. Les contrats à terme (où les traders pros parient sur les prochaines décisions de la Fed) intègrent 85 % de chances d'une hausse en septembre.
Pourquoi c'est important.
▶ Quand un placement sans risque aux États-Unis paie 4 à 5 %, Bitcoin (qui ne verse pas d'intérêts comme un livret) doit produire son rendement uniquement par sa hausse de prix. Plus les taux montent, plus la concurrence est rude. Les gros gestionnaires sortent. 1,26 milliard de positions à crédit liquidées en 24 heures. Les fonds Bitcoin US ont perdu 696 millions sur la seule séance d'hier, 6e jour consécutif de retraits.
Ce que ça change pour toi.
Les 6 prochaines semaines dépendent du rapport emploi US du 4 juillet. Marché du travail chaud, la Fed acte la hausse. Apple a déjà augmenté ses prix de 20 % cette semaine.
Pas un signal d'achat ni de vente. Un signal de regarder le calendrier macro avant ton portefeuille.
✨ CE QUE LES MEMBRES LISENT EN CE MOMENT
🎬 La vidéo : où mettre tes cryptos avant que Binance ferme l'Europe. Les 9 plateformes déjà en règle MiCA, classées.
🏦 Hier : Bitcoin n'a plus de plancher. La ligne 14 ans qui vient de céder, et ce qu'on en pense.
📈 Le tweet du jour : RSI Bitcoin à 42. La zone qui n'a jamais menti depuis 2018.
🖋️ LA PHRASE DU JOUR
« L'investisseur intelligent est un réaliste qui vend aux optimistes et achète aux pessimistes. »
Benjamin Graham, économiste américain, mentor de Warren Buffett et père de l'investissement value.
🎯 SUR NOTRE RADAR
3 géants de la DeFi mettent 150 millions dans le même tuyau. Spark, Uniswap et Sky (3 protocoles de la finance décentralisée, l'écosystème crypto qui copie les services bancaires sans banque au milieu) lancent un système commun pour permettre d'échanger les stablecoins (cryptos calées sur le dollar) entre eux à moindres frais. 1ère fois que des concurrents partagent une infrastructure de cette taille. → The Defiant
Aave dément la vente surprise à Kraken. Hier, plusieurs comptes annonçaient que Kraken (un gros exchange US) rachetait 15 % d'Aave (un grand protocole de prêt crypto) à moitié prix. Le fondateur d'Aave a démenti. Le faux signal a fait perdre 8 % à la crypto AAVE en quelques heures. → The Defiant
(non-crypto) Le détroit d'Ormuz prend une nouvelle salve. La marine iranienne a frappé un navire dans le détroit. Tensions qui pourraient relancer le pétrole, donc l'inflation, donc la Fed. → BullTheoryio
Cette édition a été rédigée par Tanguy.
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Chaleureusement,
Tanguy, Rédacteur Merov.
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