Ce qui t'attend aujourd'hui :

💠 Le débat qui menace le prix d'Ethereum
⚖️ 56,7 % de chances d'une hausse des taux en septembre
🤝 Le guide complet d'OKX

👇 La suite juste en dessous

💠 LES INFOS DU JOUR

Pourquoi on en parle. Sur Ethereum, tu peux bloquer tes ETH pour aider le réseau à fonctionner, et toucher une rémunération en échange. C'est ce qu'on appelle le staking. Environ 33 % de tous les ETH existants sont bloqués comme ça aujourd'hui.

Mardi, 6 chercheurs et développeurs, dont Justin Drake de l'Ethereum Foundation (la fondation qui pilote le développement du réseau), ont publié un brouillon qui détruirait une part de plus en plus grosse de cette rémunération à mesure que le nombre d'ETH bloqués augmente.

Ce qui se passe. Quand la moitié de tous les ETH serait bloquée, la rémunération tomberait à zéro. Le changement s'étalerait sur 18 mois.

L'argument des auteurs tient en une phrase. Pour payer ceux qui bloquent, le réseau crée de nouveaux ETH chaque année, et ces ETH diluent tous les autres détenteurs. « Bloque, ou sois dilué », résume Jérôme de Tychey, l'un des auteurs.

Aujourd'hui, rien n'arrête ce mécanisme : « L'incitation à bloquer ne s'éteint jamais. Où est-ce que ça s'arrête ? Ça ne s'arrête pas. »

Pourquoi c'est important. ▶️ Une partie des gros investisseurs achètent de l'ETH parce qu'il rapporte quelque chose. Stani Kulechov, fondateur d'Aave (une des plus grosses plateformes de prêt sans banque), prévient que couper cette rémunération affaiblirait leur appétit pour l'ETH et abimerait l'activité de prêt construite autour. Pour lui, la proposition « n'atteint pas l'objectif visé et est en fait nuisible pour Ethereum ».

Les auteurs répondent exactement l'inverse : fabriquer moins d'ETH réduit la dilution de tous les détenteurs et soutient le prix sur la durée. Grayscale, un gros gestionnaire crypto américain, défend la même idée depuis mai. Mike Silagadze, patron d'Ether.Fi, pointe lui un autre danger : les premiers éjectés seraient les particuliers qui font tourner un validateur chez eux, pas les gros.

Ce que ça change pour toi. Tu n'as pas besoin d'avoir bloqué le moindre ETH pour être concerné. Ce qui se joue ici, c'est la demande pour l'ETH lui-même, donc son prix.

Rien n'est décidé. Le texte n'est ni approuvé, ni programmé, ni retenu pour la prochaine mise à jour du réseau, qui n'arrivera pas avant le deuxième trimestre 2027. Mais si la rémunération était coupée d'un seul coup aujourd'hui, elle tomberait à 1,2 %.

Personne ne sait encore si fabriquer moins d'ETH fera monter son prix ou fuir ses acheteurs.

⚖️ LES INFOS DU JOUR

Pourquoi on en parle. Pourquoi on te parle de pétrole dans une newsletter crypto ? Parce que le prix du pétrole nourrit l'inflation, que l'inflation décide de ce que fait la Fed (la banque centrale américaine), et que les taux de la Fed pilotent le prix des cryptos.

Le détroit d'Ormuz, le passage maritime par lequel circule le pétrole du Golfe, est fermé depuis la guerre entre les États-Unis et l'Iran. Scott Bessent, le secrétaire au Trésor américain, a déclaré hier sur CNBC qu'un accord pour le rouvrir était possible « aujourd'hui ou demain ». Selon Axios, les États-Unis, l'Iran et Oman seraient proches d'un accord provisoire de 60 jours. Rien n'est signé.

Ce qui se passe. Les marchés ont réagi sur-le-champ. Le pétrole américain a fini mardi en baisse de 5,7 %, à 75,77 $. Le S&P 500, l'indice des 500 plus grandes sociétés cotées aux États-Unis, a battu son record à 7 713 points et dépassé pour la première fois 70 000 milliards de dollars de valeur totale.

Pourquoi c'est important. ▶️ Du pétrole moins cher, c'est normalement moins de pression sur les prix, donc moins de raisons de monter les taux. Sauf que le marché fait le pari inverse.

Les investisseurs donnent aujourd'hui 56,7 % de chances à une hausse des taux de 0,25 % lors de la réunion de la Fed en septembre, d'après l'outil FedWatch du CME. Plus d'une chance sur 2. Une hausse de taux, c'est de l'argent plus cher à emprunter, donc moins d'argent qui va vers les placements risqués. Les cryptos en font partie.

Ce que ça change pour toi. Ça explique pourquoi ton portefeuille ne suit pas la fête. Bitcoin tourne autour de 64 000 $ ce mercredi après-midi, d'après les cours relevés sur CoinGecko, quasiment au même niveau qu'hier.

Et pendant ce temps, quelqu'un ramasse. La plateforme d'analyse CryptoQuant a relevé que 155 000 bitcoins, soit 0,7 % de tout ce qui existe, ont été achetés entre 62 000 et 65 000 $. Pour elle, ce sont des acheteurs qui absorbent la baisse, pas des vendeurs qui capitulent.

Bitcoin ne regarde pas le pétrole, il regarde septembre.

🖋️ LA PHRASE DU JOUR

« L'organe le plus important en investissement n'est pas le cerveau, c'est l'estomac. »

Peter Lynch, investisseur.

🎯 SUR NOTRE RADAR

Cette édition a été rédigée par Tanguy. Une idée, une question ? Réponds à cet email. 💌

Chaleureusement,
Tanguy, Rédacteur Merov.

Publication d'information et d'éducation financière. Pas un conseil en investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Tout investissement comporte un risque de perte en capital.